Cada transacción en Cardano paga una comisión, en ADA, y eso evita que la red se inunde de transacciones gratuitas que la harían más lenta para todos.

ADA también es la garantía que protege a la red. Cardano usa proof of stake, lo que significa que las computadoras que confirman las transacciones tienen que guardar ADA, donde queda inmovilizado, para tener permiso de hacer ese trabajo, y ese ADA en staking es lo que pierden si intentan hacer trampa. Cualquiera que tenga ADA puede delegarlo a uno de esos operadores y recibir una parte de las recompensas, sin dejar de controlar sus propios tokens.

Quien tiene ADA también vota los cambios en la forma en que funciona la red.

Cada uno de estos es un uso real que no tiene nada que ver con que alguien espere que el precio suba: el token se consume al usar la red, es la garantía que la protege, y lleva un voto.

En los últimos doce meses, la gente pagó 1,284,119 dólares en comisiones por usar Cardano. Esa cifra está medida de forma limpia: cubre el 99.7% de los días del año, con datos diarios completos que llegan hasta septiembre de 2018.

Contra el tamaño de Cardano, ese número es sorprendentemente pequeño. Si se dividen las comisiones del año entre el valor total de todo el ADA que existe, la tajada que la red se queda de su propia economía es de 0.0150%, cerca de una parte de cada siete mil. Para comparar, una tienda de aplicaciones suele quedarse con entre quince y treinta por ciento de lo que pasa por ella. Incluso con la vara de otras blockchains, que cobran mucho menos que eso, Cardano está hasta abajo del rango.

Vale la pena leer eso en la dirección a la que apunta: a la pregunta de si Cardano le extrae valor a la gente que la usa, la respuesta medida es no, de forma rotunda. Nada en los datos sugiere una red que se quede con más de lo que le toca. Cobra casi nada.

El registro de comisiones de Cardano llega hasta septiembre de 2018, uno de los registros continuos más largos de esta evaluación, y en toda esa historia la red ha recibido 27,630,328 dólares.

La forma es un auge y una larga caída. Las comisiones subieron durante 2021 hasta un pico de 1,716,691 dólares en un solo mes, noviembre de ese año, en un periodo de actividad especulativa intensa en todo el mundo cripto, y un solo día de ese mes dejó 161,530 dólares. La actividad bajó durante 2022 y 2023, se recuperó en parte en 2024, y desde entonces ha ido cayendo de forma constante.

La caída no se ha detenido. Si se toma el ritmo de los últimos tres meses y se lleva a un año, da 500,907 dólares, contra un total de 1,284,119 dólares en los últimos doce meses, una caída de cerca de dos veces y media. Los meses recientes han estado entre 38,000 y 63,000 dólares, y el día más reciente registrado dejó 1,031 dólares, 99.4% por debajo de aquel día pico de 2021.

De las comisiones que cobra Cardano, la inmensa mayoría va a los operadores que corren la red y a la gente que les delega su ADA. En los últimos doce meses esa parte sumó 1,166,419 dólares, cerca del 91% de todas las comisiones pagadas.

El 8.4% restante, 107,821 dólares, va a un lugar que esta evaluación no puede seguir. Los datos que identificarían a quién lo recibe no existen para Cardano: los dos canales que lo reportarían devuelven errores en lugar de cifras, y ningún registro público que describa los derechos del token llena ese hueco.

Eso significa algo específico, y vale la pena ser precisos. No es que el dinero desaparezca, y no es que Cardano esté escondiendo algo. Es que la medición simplemente no está disponible. Se entiende de forma amplia que Cardano manda estas comisiones a un fondo de recompensas y a una tesorería en lugar de destruirlas, pero nada en el material sobre el que se construye esta evaluación respalda esa descripción, así que esta página no la afirma como un hecho.

Lo que sí se puede decir: el 91% está medido y llega a la gente que protege la red. El 8.4% restante está medido como cantidad y es desconocido como destino.

El valor de mercado de Cardano, el precio de ADA multiplicado por todos los ADA que existen, es de 8,564,124,543 dólares. Si se divide eso entre el ritmo de comisiones de los últimos tres meses llevado a un año, Cardano cotiza a cerca de 17,097 veces lo que hoy gana en comisiones al año.

Para comparar, un proyecto de red inalámbrica que esta evaluación ha usado como su ejemplo de una valuación extrema y especulativa llegó a cotizar a cerca de 87,000 veces sus propias comisiones. Cardano está cinco veces mejor que eso, pero es una de las distancias más grandes de esta evaluación, y a diecisiete mil veces lo que gana hoy, el precio descansa en lo que Cardano podría llegar a ser y no en lo que realmente recibe ahora.

Hay dos cosas que hacen ese número más duro de lo necesario, y las dos se deben decir. El divisor usa a propósito el ritmo reciente de tres meses, que va a la baja, en lugar de los últimos doce meses; con la cifra de los últimos doce meses el múltiplo quedaría más cerca de 6,669 veces. Y le pone precio a la cadena sola, dejando fuera todas las aplicaciones construidas encima de ella. Hay 53 proyectos reales corriendo sobre Cardano, y nada de su actividad se cuenta aquí.

Además de la red misma, sobre Cardano corre un conjunto de aplicaciones que guardan fondos de sus usuarios: plataformas de préstamos, exchanges y otras herramientas financieras. El valor total depositado en ellas es una medida estándar de cuánta actividad real está recibiendo el ecosistema de una red.

Ese total llegó a su pico de 721,034,286 dólares en diciembre de 2024. Hoy está en cerca de 61.2 millones de dólares, una caída de 91.5% desde el pico, medida a lo largo de 1,703 observaciones diarias y no con dos mediciones aisladas.

Esta caída y la de las comisiones, descrita más arriba, son dos mediciones independientes de cosas distintas. Una cuenta el capital que está estacionado en la cadena; la otra cuenta las transacciones por las que la gente realmente pagó. No son la misma cantidad, salen de fuentes distintas, y apuntan en la misma dirección. Cuando dos medidas que no tienen relación entre sí coinciden tan de cerca, lo que describen es más difícil de descartar como un efecto de cómo se midió cualquiera de las dos.

En noviembre de 2025, una sola transacción mal formada activó un bug que llevaba dormido en el software de Cardano desde 2022, y la red se dividió en dos: una cadena procesaba la transacción mala y la otra la rechazaba.

La recuperación tomó cerca de catorce horas y media. No había un interruptor central que accionar y no se revirtió el registro. Los operadores que corren la red actualizaron su software de forma voluntaria, uno por uno, hasta que la red volvió a quedar en una sola cadena. Intersect, la organización que mantiene el software central, publicó después un recuento detallado donde dijo sin rodeos que no se robaron fondos y que la cadena sana mantuvo un registro consistente todo el tiempo.

Esto se lee en dos direcciones, y vale la pena sostener las dos. Un bug dormido que sobrevive tres años en un software que protege miles de millones de dólares es una falla real, y la división que causó fue real. La recuperación también es una demostración real de algo que Cardano afirma sobre sí misma: no había ninguna autoridad que pudiera arreglarlo por su cuenta, así que el arreglo necesitó que los operadores se pusieran de acuerdo, y lo hicieron, en menos de un día.