Cada transacción en Dogecoin cuesta una comisión pequeña, pagada en DOGE, lo que evita que la red se inunde de transacciones gratuitas.

Esas comisiones van completas a la gente que corre las computadoras que procesan las transacciones. No una parte, todas. No hay una empresa que se quede con un porcentaje, ni una tesorería de una fundación, ni un reparto de comisiones, ni nada apartado para nadie más. Eso está medido directamente, no solo afirmado: en el periodo que cubren los datos, lo que llega a los operadores de la red es igual al total de comisiones pagadas, exactamente, y lo que se queda cualquier otro es cero.

Aparte de pagar comisiones, DOGE tiene una sola función: enviarse a alguien. Es una moneda para mover valor, y nada en ella hace algo más que eso.

En los últimos doce meses, la gente pagó 508,022 dólares en comisiones por usar Dogecoin. No es una cifra parcial ni una estimación. El registro cubre cada día del año y llega hasta enero de 2014, cinco semanas después de que arrancó la red, lo que lo vuelve el historial de comisiones más completo de todos los proyectos evaluados aquí. En sus doce años de historia completos, los usuarios han pagado 14.19 millones de dólares en comisiones.

Puesto contra lo que vale Dogecoin, el número sorprende. Sus comisiones de un año equivalen al 0.0033% del valor total de todo el DOGE que existe, cerca de una parte en treinta mil. Para comparar, una tienda de aplicaciones normalmente se queda con entre quince y treinta por ciento de lo que pasa por ella. Dogecoin no se queda con casi nada, porque no hay nadie en posición de quedarse con algo.

Además va de bajada, con fuerza y de forma constante. Las comisiones tocaron su pico con 2.18 millones de dólares en un solo mes, en mayo de 2021, y pasaron de 6.4 millones de dólares en ese año. Los meses recientes han estado entre 20,000 y 32,000 dólares. El día más reciente registrado dejó 723 dólares, 99.8% por debajo del día de más actividad que ha tenido la red.

Cada DOGE que existe se creó por el mismo proceso: se le pagó a la gente que procesa transacciones, bloque por bloque, desde diciembre de 2013. El registro cubre 8,682 puntos de medición distintos y dice lo mismo en cada uno de ellos.

No hay reparto para los fundadores. No hay tokens para el equipo, ni ronda de inversionistas, ni venta privada, ni tesorería, ni apoyos para asesores, ni reserva de staking. No una parte pequeña, nada. Es el reparto más limpio de todos los proyectos evaluados aquí, y no es una afirmación del marketing de Dogecoin, porque Dogecoin no tiene marketing. Es lo que muestra la medición.

La razón es el origen. No había nada que repartir porque nadie estaba tratando de construir un negocio. Dos personas publicaron una broma, y la broma no tenía tabla de reparto.

Dogecoin crea 10,000 DOGE nuevos cerca de cada minuto, de forma permanente. En el último año entraron a existir cerca de 5,240 millones de monedas nuevas, frente a 159,000 millones que ya estaban en circulación, un aumento de cerca de 3.3%. Ese ritmo no se detiene, no se va reduciendo y no termina en ninguna fecha futura.

Algunas fuentes publican un suministro máximo para Dogecoin de alrededor de 217,000 millones. No existe tal máximo. Esa cifra es una proyección de dónde quedaría el suministro en un punto futuro particular y arbitrario, no un límite con el que alguien se haya comprometido. La emisión de Dogecoin no tiene tope por diseño, y nunca lo ha tenido.

Vale la pena leer eso con cuidado en las dos direcciones. No hay ninguna liberación programada, no hay nadie de adentro esperando para vender en el mercado, y no hay un exceso de monedas escondido, porque todo ya está afuera y siempre lo ha estado. Pero el suministro de la moneda crece cada año sin fin, y diluye de forma permanente a quien ya tiene DOGE, y Dogecoin nunca ha dicho lo contrario.

El valor de mercado de Dogecoin, el precio de un DOGE multiplicado por todos los DOGE que existen, es de 15,574,316,263 dólares. Si se divide entre el ritmo de comisiones de los últimos tres meses llevado a un año, Dogecoin cotiza a aproximadamente 59,690 veces lo que entra hoy en comisiones en un año.

Es la brecha más grande de ese tipo medida entre todos los proyectos evaluados aquí. Para comparar, un proyecto de red inalámbrica que esta evaluación usa como su ejemplo de una valuación extrema y especulativa llegó a cotizar a cerca de 87,000 veces sus propias comisiones. Dogecoin es el único proyecto evaluado aquí que está en el mismo rango que ese caso fallido.

Hay una defensa disponible para algunos proyectos con una brecha parecida, y no está disponible para este. Cuando el precio de una red parece desconectado de sus comisiones, la respuesta usual es que las comisiones solo miden la red misma y dejan fuera toda la actividad económica que ocurre en las aplicaciones construidas encima. Dogecoin no tiene aplicaciones construidas encima. No hay nada que la medición esté dejando de capturar. Lo que el precio refleja en cambio, el reconocimiento de la marca, su permanencia en la cultura, doce años de existencia continua, es real y cuenta a favor en otras partes de esta página. Simplemente no es actividad que genere comisiones.

En diciembre de 2024, un investigador de seguridad demostró una falla en el software de Dogecoin que podía tumbar las computadoras que corren la red. La demostración funcionó: cerca del 69% de los nodos activos se cayeron, de unos 647 a 315. Las notas de prensa de ese momento señalaron que un atacante que encontrara la misma falla pudo haber detenido la red durante días.

No se robaron fondos y no se alteró ningún registro de transacciones. La falla tumbó computadoras, no comprometió el registro compartido.

La secuencia es la parte que vale la pena entender. Una actualización del software que corregía la falla se había publicado el 1 de diciembre de 2024 y se había anunciado públicamente, once días antes de la demostración. La gente que corre la red simplemente no la había instalado. Así que no fue una red sorprendida sin una corrección; fue una red donde la mayoría de los operadores no había aplicado una que ya existía.

Ese es un hallazgo real sobre cómo se mantiene Dogecoin, y juega en contra de la red. También demuestra algo que el diseño implica: no hay una autoridad central que pueda obligar a nadie a actualizar, lo cual es una propiedad genuina del sistema y no un accidente.

Esta evaluación pone a prueba a cada proyecto con setenta y tres preguntas distintas. Para Dogecoin, cuarenta de ellas, el 55%, no se pudieron aplicar en absoluto. Es la proporción más alta de todos los proyectos evaluados aquí.

La razón no es que faltaran respuestas. Es que la mayoría de las preguntas dan por hecho cosas que Dogecoin no tiene. Las preguntas sobre aplicaciones construidas sobre una red, sobre cómo fluye el valor entre una plataforma y los productos que hay en ella, sobre mercados de préstamos, sobre cómo se combinan los programas entre sí, todas suponen una red que corre programas. Dogecoin no corre programas, así que esas preguntas no son fallas, son preguntas hechas para otra categoría de proyecto, y se registraron como no aplicables en lugar de contarse en su contra.

Esto importa para leer el veredicto. El Hold de Dogecoin descansa en treinta y tres preguntas y no en setenta y tres, así que cada hallazgo individual pesa más de lo que pesaría en un proyecto al que la evaluación completa sí alcanza. El veredicto dice tanto sobre lo poco de esta evaluación que aplica a una moneda que solo sirve para pagos como sobre cómo le fue a Dogecoin en lo que quedó.