Cada transacción en Monero cuesta una comisión, pagada en XMR, que evita que la red se inunde de transacciones gratuitas.

A dónde va esa comisión vale la pena decirlo con precisión, porque es la respuesta más limpia de esta evaluación. Toda va a los mineros que procesan las transacciones. No la mayor parte, toda. No hay tajada para el protocolo, no hay tesorería, no hay comisión que se desvíe a ningún otro lado. La fuente de datos que mide la economía de Monero registra sus ingresos del protocolo como un cero real y medido en cada día de su registro, y la razón es estructural y no un hueco en los datos: en esa medición, ingresos significa monedas destruidas, y Monero no destruye ninguna.

Además de pagar comisiones, XMR es un activo al portador. Se tiene, se envía y se recibe, en privado. Eso es todo lo que hace, y es todo lo que se construyó para hacer.

En los últimos doce meses, la gente pagó 1,394,028 dólares en comisiones por usar Monero. Esa cifra está medida con datos diarios completos que cubren cada día del año.

Frente al tamaño de Monero, es muy poco. Un año de comisiones equivale al 0.0216% del valor total de todo el XMR que existe, cerca de una parte en cinco mil. Una tienda de aplicaciones normalmente se queda con entre quince y treinta por ciento de lo que pasa por ella. La tajada del protocolo de Monero no es pequeña, es cero, y el 0.0216% es lo que los usuarios les pagan directamente a los mineros.

Las comisiones mensuales casi se duplicaron a lo largo del registro, de cerca de 86,000 dólares a mediados de 2025 a un pico de 202,943 dólares en enero de 2026, y desde entonces se asentaron en un rango de entre 80,000 y 110,000 dólares al mes. La dirección es hacia arriba, no hacia abajo.

Un límite importa aquí más que en cualquier otra página. El registro de comisiones solo empieza en mayo de 2025, y cubre 463 días de una red que se lanzó en 2014. Nada en esta página describe las comisiones de Monero antes de esa fecha, y ninguna cifra aquí es un total histórico ni de toda su vida. La fuente de la medición publica un número con la etiqueta de histórico; es solo la suma de esos mismos 463 días, mal etiquetada por cerca de once años, y no aparece en ninguna parte de esta evaluación.

El valor de mercado de Monero, el precio de un XMR multiplicado por todos los XMR que existen, es de 6,456,802,277 dólares. Si se divide entre las comisiones de los últimos doce meses, Monero cotiza a cerca de 4,632 veces lo que gana en comisiones.

Para comparar, un proyecto de red inalámbrica que esta evaluación usa como ejemplo de una valuación extrema y especulativa llegó a cotizar a cerca de 87,000 veces sus propias comisiones. El múltiplo de Monero queda muy por dentro de eso, y es menor que el de varios proyectos evaluados aquí.

Dos cosas limitan lo que este número puede significar, y las dos hay que decirlas. Las dos cifras se midieron con tres meses de diferencia, así que la comparación se acerca más a una estimación que a una división limpia. Y, más de fondo: la actividad que genera esas comisiones es invisible. Cada transacción en Monero es privada, así que el valor económico que se mueve por la red no puede aparecer en ninguna medición, en ningún lado. Eso es una propiedad del diseño, no un hueco en los datos, y significa que esta relación compara un número público contra uno escondido a propósito. No reduce el múltiplo; limita lo que el múltiplo describe.

Monero no tiene tope de suministro. Hoy existen cerca de 18.76 millones de XMR, y se seguirán creando monedas nuevas de forma indefinida a una tasa pequeña y fija, un diseño que se llama tail emission.

Esa es una diferencia real frente a la mayoría de los proyectos evaluados aquí, y vale la pena tener claro de qué tipo de diferencia se trata. Varios proyectos publican una cifra que parece un suministro máximo y resulta ser una proyección y no un límite. Monero no publica ninguna cifra así, porque no existe. La fuente de la medición registra correctamente su suministro máximo como ausente.

El razonamiento detrás de la tail emission es que a los mineros hay que pagarles algo para siempre. En una red con un tope fijo, las recompensas de minería terminan por acabarse y la red depende por completo de las comisiones para mantenerse segura. El diseño de Monero elige una inflación pequeña y permanente en lugar de ese resultado.

No hay un reparto sin emitir esperando llegar, no hay calendario de vesting, y no hay una porción reservada para la gente de adentro. Tampoco hubo premine ni reparto para el fundador desde el principio, y por eso la prueba sobre la conducta de la gente de adentro en esta evaluación no encontró nada que reportar.

Las dos pruebas que Monero falla en esta evaluación dicen lo mismo con distintas palabras: no hay un ecosistema de aplicaciones sobre Monero. No aparece entre las redes con más ingresos, y otros no construyen productos encima de ella.

Las dos son correctas en los hechos, y la razón es estructural. Monero no tiene smart contracts, así que no puede alojar ese tipo de aplicación. Otros la integran como activo o construyen herramientas a su alrededor; no construyen protocolos sobre ella, porque no hay con qué construirlos.

La pregunta honesta es si eso es una falla. Monero no se construyó para alojar un ecosistema financiero. Se construyó para que un pago se pueda hacer en privado, y eso lo hace. Dos pruebas fallidas de treinta y cuatro aplicadas, las dos diciendo una sola cosa, y un lector que considere que una blockchain de pagos privados no está obligada a tener un ecosistema de finanzas descentralizadas elimina todo el caso en su contra.

Lo que queda es un proyecto al que esta evaluación no le pudo encontrar nada más malo.

Esta evaluación somete a los proyectos a setenta y tres preguntas. Para Monero, treinta y nueve de ellas, el 53%, no se pudieron aplicar en absoluto.

La razón no es que Monero sea escaso. Es que esta evaluación no contiene ninguna pregunta sobre privacidad ni ninguna sobre criptografía zero-knowledge. Se construyó para evaluar redes de propósito general, así que pregunta por mercados de préstamos, stablecoins, la arquitectura de los exchanges, los ecosistemas de aplicaciones y cómo fluye el valor entre una plataforma y los productos que hay en ella. Monero no tiene nada de eso, así que esas preguntas no corresponden a su categoría, y no son fallas.

Monero es un caso más difícil para esta evaluación que cualquier otro proyecto evaluado aquí, Zcash incluido. Zcash por lo menos tenía una parte transparente, una estimación externa del valor depositado y un tope real de suministro, tres cosas que esta evaluación podía medir. Monero no tiene ninguna: no tiene un lado transparente, no tiene cifra de valor total depositado, no tiene calendario de emisión, no tiene tope de suministro, y las comisiones son la única medida de uso que existe.

Una pregunta vuelve concreto el hueco. Un grupo entero de seis preguntas sobre el comportamiento de quienes tienen el token, los flujos hacia y desde los exchanges y la acumulación en carteras no se pudo calificar, y en Monero nadie podría calificarlas nunca. Cada una requiere leer saldos en un registro público. Monero no tiene registro público. En cualquier otro proyecto esas preguntas quedan sin responder porque no se reunieron los datos; aquí los datos no pueden existir.

En agosto de 2025, un grupo llamado Qubic tomó el control mayoritario del poder de minería de Monero durante cerca de seis horas. Con ese control reorganizó la historia reciente de la cadena y descartó cerca de sesenta bloques que ya se habían minado.

No se robaron fondos. No se revirtió ninguna transacción para robarle a nadie, ningún double-spend tuvo éxito, y la red se resolvió sola, sin ninguna intervención coordinada.

Lo interesante es lo que le puso fin. Los exchanges empezaron a rechazar las monedas que salían de la minería de Qubic, lo que significaba que las monedas que producía el ataque estaban perdiendo todo su valor. El ataque socavaba el valor justo de lo que estaba minando, y dejó de valer la pena continuarlo. Esa es la defensa económica que se supone que tiene una red de proof of work, funcionando como se diseñó, y funcionó sin que nadie necesitara autoridad para apagar nada.

Sigue siendo una demostración real de que el poder de minería de Monero se puede concentrar. También es el único evento de ese tipo en los doce años de historia de la red.

Varios exchanges grandes han retirado Monero de sus listas bajo presión regulatoria, y vale la pena describir el patrón con exactitud, porque muchas veces se reporta de forma demasiado simple.

Binance retiró Monero en todo el mundo en febrero de 2024, citando sus criterios para listar monedas. Kraken lo retiró en el Espacio Económico Europeo en octubre de 2024, empujado por la regulación europea, pero Kraken sigue ofreciendo Monero en Estados Unidos y en otras regiones. No es un retiro global, y describirlo así sería un error.

La dirección es real: las monedas de privacidad enfrentan una presión regulatoria que otros activos no enfrentan, y eso ha reducido los lugares regulados donde se puede comprar y vender XMR. Si esa presión continúa, se extiende o se revierte no es algo que esta evaluación pueda predecir.

De todo esto se desprende algo que vale la pena nombrar, porque parece una ausencia y no lo es. El conjunto de datos que usa esta evaluación para revisar cuánto de una moneda está en los exchanges no muestra nada para Monero. Eso no es evidencia de que los exchanges no tengan XMR; es claro que sí lo tienen, o no podrían retirarlo de sus listas. Es porque ese conjunto de datos funciona observando saldos públicos en una blockchain, y Monero no tiene ninguno que observar.