Cada proyecto en este sitio lleva uno de tres veredictos sobre si vale la pena conservarlo durante los próximos diez años.
Hold. Un proyecto que probablemente siga aquí dentro de una década, con un token que hace un trabajo real y sin ningún hallazgo de que se esté extrayendo valor de quienes lo tienen, ni de que se les esté engañando o reemplazando por gente de adentro.
Watch. Un proyecto que puede irse para cualquier lado en ese mismo horizonte. El negocio puede ser real, pero la forma en que el proyecto es propiedad de alguien, se dirige o crece queda en una zona gris que impide que el caso se cierre.
Avoid. Un proyecto en el que se encontraron razones específicas para no conservarlo. O el token no tiene una razón clara de existir, o la manera en que funciona o se gobierna carga un defecto que sobrevive a todos los argumentos a su favor.
Ninguno de estos veredictos es una opinión sobre el precio: un Hold no significa comprar ahora, y un Avoid no significa vender ahora. Cada uno es un juicio sobre el token en sí, no sobre la empresa ni sobre la tecnología detrás de él. Una empresa puede firmar un cliente cada semana, y nada de ese ingreso tiene que llegarle a su token; una tecnología puede ser sólida mientras el token que pasa por ella no tiene un trabajo claro.
El token es lo que una persona está comprando, y el token es lo que estas páginas juzgan.
Por qué existe XLM
Cada transacción en Stellar cuesta una comisión, que se paga en XLM. El propósito es evitar que la red se inunde de transacciones sin sentido, y la comisión es deliberadamente diminuta, una fracción de un centavo, porque la red existe para mover pagos de forma barata.
XLM tiene un segundo uso que importa más que la comisión. Stellar está construida para mover cualquier moneda, no solo la suya, así que un pago de pesos a euros se enruta por el camino que resulte más barato. XLM puede funcionar como ese puente cuando no existe un mercado directo entre dos monedas. Además, cada cuenta tiene que tener un saldo mínimo en XLM para siquiera existir en la red.
Las dos cosas son razones reales para que el token exista y no tienen nada que ver con que alguien espere que su precio suba. Se consume con el uso, es la reserva que toda cuenta tiene que tener, y es el activo puente entre pares de monedas que no tienen un mercado propio.
El dinero es real, y es muy poco
En el último año, la gente pagó 621,442 dólares en comisiones por usar Stellar. Esa cifra está medida con datos diarios completos que cubren cada día del año.
Puesta contra el tamaño de la red, es de las más pequeñas de cualquier proyecto cubierto aquí. Un año de comisiones equivale al 0.0055% del valor total de todo el XLM que existe, cerca de una parte entre dieciocho mil. Una tienda de aplicaciones normalmente se queda con entre quince y treinta por ciento de lo que pasa por ella.
Esa pequeñez es el diseño funcionando, no fallando. Una red de pagos construida para mover dinero por una fracción de un centavo no puede además cobrar comisiones grandes, y Stellar no lo intenta. Lo que sí cobra va a un fondo común de comisiones de la red, y no a ninguna empresa ni fundación, y la cantidad que llega a la gente que opera la red está medida en cero.
Aquí cabe un límite. El registro de comisiones empieza en enero de 2020, contra una red que arrancó en 2014. Faltan por completo cerca de cinco años y medio, y ninguna cifra de esta página es un total de toda la vida de la red.
Source: Stellar fees, DefiLlama
Seis años de comisiones, y un año fuera de lo normal
A lo largo del registro, los usuarios han pagado 2,070,920 dólares en comisiones, y la forma es más plana que la de la mayoría de los proyectos cubiertos aquí.
Los totales anuales fueron 2,979 dólares en 2020, luego 232,447 dólares en 2021, cayendo a 71,464 dólares en 2022 y recuperándose despacio durante 2023 y 2024, entre cerca de 110,000 y 126,000 dólares al año. Luego 2025 trajo 1,236,116 dólares, cerca de diez veces el año anterior y más de la mitad de todo lo que la red ha cobrado en su historia. El mes más activo de todo el registro es agosto de 2025, con 235,366 dólares.
2026 ha bajado. Hasta mediados de septiembre el año va en 293,279 dólares, que llevados a un año quedan cerca de donde estaba la red en 2021. Los tres meses más recientes corren a un ritmo de 452,568 dólares al año, por debajo del total del último año.
Así que la descripción honesta es una base de comisiones pequeña y estable con un año excepcional adentro, que ahora regresa hacia su nivel de largo plazo. Nada publicado explica qué pasó en 2025.
Source: Stellar fees, DefiLlama
Stellar's monthly fees, 2020 to 2026
A small, flat fee base with one exceptional year in it. 2025 collected $1.24 million, more than half of everything the network has ever taken, and 2026 has fallen back toward its longer-run level.
El precio, contra lo que gana
El valor de mercado de Stellar, el precio de un XLM multiplicado por todos los que existen, es de 8,173,154,327 dólares. Divida eso entre el ritmo de comisiones de los tres meses más recientes llevado a un año y Stellar cotiza a cerca de 18,060 veces lo que cobra en comisiones al año.
Para comparar, un proyecto de red inalámbrica llegó a cotizar a cerca de 87,000 veces sus propias comisiones. Stellar está bastante adentro de eso, y es más chico que Dogecoin o Zcash, pero sigue siendo una de las distancias más amplias de este sitio.
Dos cosas acotan lo que significa el número. Las dos cifras están medidas con tres meses de diferencia, así que esto se parece más a una estimación que a una división limpia. Y una red de pagos que cobra una fracción de un centavo por diseño siempre va a producir un múltiplo grande en esta prueba, porque el divisor es pequeño a propósito. Eso no hace que el múltiplo esté mal. Lo vuelve una mala medida única de si la red está haciendo algo.
Cien mil millones de tokens, y cincuenta y cinco mil millones destruidos
Stellar arrancó con 100,000 millones de lumens. Un mecanismo de inflación creó más, a cerca de uno por ciento al año, hasta que el suministro llegó a cerca de 105,000 millones.
Dos cosas pasaron a finales de 2019 y fueron decisiones separadas. En octubre, el mecanismo de inflación se apagó por un voto de los validadores de la red, después de haber generado 5,443,902,087 lumens a lo largo de su vida. Luego, en noviembre, la Fundación destruyó 55,400 millones de lumens, cerca de la mitad de todo lo que existía, enviándolos a una cuenta de la que nadie tiene las llaves. Esa segunda decisión fue solo de la Fundación, tomada sobre tokens que ella misma controlaba, sin ningún voto.
Hoy existen 50,001,786,840 lumens, y la dirección de quema, esa cuenta de la que nadie tiene las llaves, tiene 55,442,115,248. No hay una cifra de suministro máximo, porque no se crean lumens nuevos: el total quedó fijo en lo que sobrevivió a 2019.
Una cifra que hay que tomar con cuidado. El propio registro de la red reporta 105,443,902,087 lumens, porque los tokens destruidos siguen sentados en esa cuenta que nadie puede gastar. Ese número exagera el suministro real en cerca de 55,000 millones.
Source: SDF's Next Steps, 4 November 2019; Stellar dashboard, as of 17 September 2026
More than half of every lumen ever made is gone
100 billion at launch, plus 5.4 billion created by an inflation mechanism switched off in 2019. The Foundation then destroyed 55.4 billion by sending them to an account nobody can spend from.
La Fundación tiene tres décimas partes del suministro
De los 50,000 millones de lumens que existen, la Stellar Development Foundation tiene 14,887,265,652, cerca del 29.8%. El resto, 34,845,010,799, es lo que la Fundación cuenta como suministro en circulación.
Esa es una parte grande para que la tenga una sola organización, y vale la pena decirlo sin rodeos en lugar de suavizarlo. La Fundación publica la cifra ella misma, la actualiza de forma continua, y dice cuál es su mandato para esos lumens, así que esto es información que la propia Fundación publica y no algo que alguien haya descubierto.
Es también la misma organización que destruyó unilateralmente la mitad del suministro en 2019. Juntos, esos dos hechos dicen que las decisiones sobre XLM las puede tomar un solo cuerpo cuando así lo decide, y que ese cuerpo es dueño de cerca de un tercio del token.
Source: Stellar dashboard, as of 17 September 2026
The Foundation holds three-tenths of the supply
Of the 50 billion lumens that exist, the Stellar Development Foundation holds 14.89 billion. The Foundation publishes this figure itself and updates it continuously.
Las aplicaciones sobre Stellar están en su máximo histórico
Más allá de la red misma, un conjunto de aplicaciones corre sobre Stellar y guarda fondos de sus usuarios. El valor total depositado en ellas es una medida estándar de cuánta actividad real está recibiendo un ecosistema.
El de Stellar está en su nivel más alto de la historia. Llegó a su pico en 264,937,677 dólares el 22 de agosto de 2026 y hoy está cerca de 242 millones de dólares. Los máximos de cada año van en 38 millones de dólares en 2024, 168 millones de dólares en 2025 y 265 millones de dólares en 2026: cerca de siete veces más en dos años y medio.
Eso hace a Stellar poco común. Casi todos los demás proyectos cubiertos aquí han visto esta cifra desplomarse desde un pico anterior, entre la mitad y más del noventa por ciento. La de Stellar sigue subiendo.
Dos fallas del registro vale la pena nombrarlas en vez de esconderlas. La serie se quedó congelada exactamente en 6,453,282 dólares durante 42 días en 2024, y muestra un solo día de marzo de 2024 en cerca de una quinta parte de sus vecinos. Las dos son fallas de medición, no eventos.
Source: Stellar TVL, DefiLlama
Value held in applications built on Stellar
February 2024 to September 2026. Roughly sevenfold growth, and an all-time high in August 2026. Almost every other project assessed here shows this figure falling from an earlier peak.
Qué ha salido mal realmente en doce años
Stellar tiene un historial de seguridad, y no está ni en blanco ni alarmante. Hay cinco cosas en el registro público, todas reveladas por la propia Fundación.
En abril de 2017, dos bugs permitieron crear lumens de la nada, y las propias notas de versión de Stellar marcan las dos como aprovechadas en un ataque; la Fundación destruyó lumens después para restaurar el registro. En 2018 se aprovechó un error de redondeo en operaciones pequeñas. En mayo de 2019 la red se detuvo durante 67 minutos cuando los validadores no lograron ponerse de acuerdo, lo que según la Fundación es la única detención en la historia de Stellar. En 2023, una falla permitió provocar una caída de forma remota. Y entre septiembre y octubre de 2025, un bug corrompió datos en 478 de los smart contracts de Stellar, de los cuales 84 seguían corrompidos cuando se arregló mediante un voto de los validadores.
Ninguna de estas produjo una pérdida permanente de fondos de sus usuarios, y cada una se arregló. Para una red que lleva doce años corriendo y que mueve dinero para vivir, ese es un historial razonablemente bueno, y vale la pena conocerlo en su forma real en lugar de suponer que ahí no hay nada.
Source: stellar-core security release notes; SDF network halt post-mortem, May 2019
Qué significa Hold para alguien que tiene XLM
Stellar es una red de pagos que funciona, que no es propiedad de nadie y que está bajo la tutela de una sola fundación que tiene una buena parte de ella.
El caso a favor es amplio y es concreto. El token hace tres trabajos reales: paga la comisión, es el saldo mínimo que toda cuenta tiene que tener, y es el puente entre pares de monedas que no tienen un mercado propio. Lo que la red cobra va a un fondo común de comisiones y no a ninguna empresa, y la cantidad que llega a la gente que opera la red mide cero. El suministro está fijo desde 2019, con el mecanismo de inflación apagado por un voto de los validadores y nada pendiente por emitir. Las aplicaciones construidas sobre Stellar guardan hoy más valor que en cualquier momento de la historia de la red, lo cual no es cierto de casi nada más de lo que se cubre aquí. Y en doce años de operación hay cinco incidentes en el registro, todos revelados por la Fundación, y ninguno de ellos una pérdida permanente de fondos de sus usuarios.
El caso en contra es sobre quién tiene el token y sobre lo poco que gana. Una sola fundación tiene el 29.8% de cada lumen que existe, y esa misma fundación destruyó la mitad del suministro en 2019 por su propia autoridad y sin un voto. La base de comisiones es diminuta: 621,442 dólares en el último año, con un solo año excepcional en 2025 que da cuenta de más de la mitad de todo lo que la red ha cobrado en su historia, y con los tres meses más recientes corriendo por debajo del último año. Contra ese ingreso, el precio está en cerca de 18,060 veces las comisiones de un año, una de las distancias más amplias de este sitio.
Hold no significa comprar ahora. Significa que el caso para tener XLM durante los próximos diez años descansa en una red que hace su trabajo de forma barata y que se usa más que nunca, junto con una pregunta sin resolver sobre cuánto de ella controla una sola organización.
Quien tiene XLM es dueño de un token de una red que casi no cobra nada por diseño, que tiene un suministro fijo después de haber destruido la mitad, que se usa más que en cualquier momento de su historia, y que está bajo la tutela de una fundación que tiene cerca de un tercio de todo lo que existe.
ROI through the years
Bought and held to 16 September 2026, never traded. XLM has traded since 2014, but no free price source carries it before May 2018, so the top row is eight years and four months rather than a ten-year answer.
Bought in May 2018
−38%
Bought 5 years ago, September 2021
−44%
Bought 3 years ago, September 2023
+54%
The May 2018 row rests on a single venue: no other free source carries XLM that far back, so its starting price could not be checked against a second market. The five and three-year rows agree across two venues to within 0.2%.
Returns and falls are measured on daily closing prices, so a one-minute crash that did not settle cannot enter them. The worst drop is the largest peak-to-trough fall inside that row's window, not the token's all-time worst. Bars sit on a log scale of what one dollar became. Sources: Binance, Coinbase.
Lo que no se pudo responder
Cuánto se usa realmente Stellar, en transacciones. No hubo un conteo de transacciones, ni un conteo de direcciones activas, ni una cifra de volumen. El uso aquí se juzga solo por el ingreso de comisiones y por el valor depositado, y una red tan barata produce una cifra de comisiones pequeña a cualquier nivel de uso.
Cuáles fueron las comisiones de la red antes de 2020. El registro cubre de enero de 2020 en adelante contra un arranque en 2014, así que faltan cerca de cinco años y medio y nada de aquí es un total de toda la vida de la red.
Qué tan concentrada está la propiedad de XLM más allá de la Fundación. Lo que tiene la propia Fundación está publicado y dicho arriba. Quién tiene los 34,800 millones restantes, y en qué concentración, no estuvo disponible.
Si Stellar ha sido auditada de forma independiente. No se pudo confirmar ninguna auditoría en ningún sentido. Esto es una ausencia de información, no un hallazgo.
Qué fue el salto de comisiones de 2025. Las comisiones corrieron diez veces más altas en 2025 que el año anterior, y luego bajaron. Nada de lo disponible aquí lo explica.
Karinva no recibe pago de ningún proyecto que cubre.